O capacitate globală de producție a cauciucului este încă ridicată
Raportul Federației de Producție a Cauciucului Natural (ANRPC) la sfârșitul lunii aprilie a actualizat așteptările privind plantarea și producția de cauciuc în 2019. În ceea ce privește plantarea, noua zonă de plantare a pădurii de cauciuc a atins punctul culminant în 2012, a atins un nivel ridicat de 12,2 milioane de hectare în 2016. Cu toate acestea, deoarece prețul cauciucului a scăzut an după an, suprafața nouă de plantare a scăzut, de asemenea.
Deși noua zonă de plantare a cauciucului a scăzut ușor în ultimii doi ani, suprafața totală de plantare a pădurilor de cauciuc este încă ridicată. Potrivit datelor preconizate ale ANRPC, zona de plantare a țărilor membre majore ale ANPPC va rămâne la aproximativ 12 milioane de hectare în acest an. În ultimii ani, plantarea cauciucului a început să crească în regiuni cu latitudine mică din America de Sud și Africa determinată de interes. Zona globală de plantare a cauciucului continuă să crească, iar capacitatea globală de producție a cauciucului este încă la un nivel relativ ridicat.
Judecând după așteptările ANRPC pentru zona de tăiere a statelor membre, suprafața deschisă în 2019 este de așteptat să atingă 928,99 milioane de hectare, o creștere de 2,48%. În ciuda prețului scăzut al cauciucului, zona de deschidere care a continuat să crească în 2019 a susținut un sprijin ascendent pentru producția de cauciuc.
Pe de altă parte, impactul fenomenului El Niño asupra producției viitoare de cauciuc este totuși demn de atenție continuă. În anii în care zona de tăiere deschisă a continuat să crească, în 2016, producția globală a scăzut din cauza persistenței temperaturilor ridicate și a secetei din Asia de Sud-Est. În 2019, țările din Asia de Sud-Est pot exploda din nou probleme climatice similare, care vor avea un anumit impact asupra producției de cauciuc viitoare.
Potrivit datelor actuale, principalele țări membre au produs în primele două luni un total de 1.872.400 de tone de cauciuc, o scădere de 6.63% față de anul precedent. Impactul lui El Niño este evident. Primul trimestru este în afara sezonului de producție de cauciuc. Dacă vremea va rămâne caldă în al doilea și al treilea trimestru, producția totală a țărilor din Asia de Sud-Est va scădea în acest an.
Thailanda, Indonezia și Malaezia sunt principalii exportatori de cauciuc. În ultimii doi ani, producția de cauciuc a crescut de la an la an. Cu toate acestea, prin eforturile celor trei țări în anul 2018, volumul exporturilor a scăzut la 10.125,59 milioane de tone, o scădere de 2,88%.
Cantitatea totală de exporturi de cauciuc din cele trei mari țări producătoare în acest an nu a crescut semnificativ. În viitor, în conformitate cu Comitetul tripartit de cauciuc (ITRC) din Thailanda, Indonezia și Malaysia, "Planul de tonaj limitat la export" va fi emis din aprilie până în august. Volumul exporturilor este de așteptat să scadă cu 240.000 de tone, ceea ce reprezintă un semnal pentru limitarea în continuare a exporturilor de cauciuc. Se estimează că exporturile totale de cauciuc ale celor trei mari țări ANPC vor continua să fie în jur de 10 milioane de tone în acest an.
La începutul anului 2019, Organizația Națională de Cercetare a Cauciucului (IRSG) a estimat că cererea globală de cauciuc va crește cu 2,5%, până la aproximativ 30 de milioane de tone în acest an, din care cererea de cauciuc natural a ajuns la 14,2 milioane de tone, o creștere de 2,6%. Din punct de vedere al datelor, rata de creștere a cererii de cauciuc natural a încetinit comparativ cu anul trecut.
Situația actuală a consumului terminal confirmă parțial așteptările IRSG la începutul anului. Datorită vânzărilor slabe ale celor două piețe majore de consum din China și Statele Unite, industria automobilelor globale salută în prezent un val de "reduceri". Ca o sursă majoră de cerere pentru cauciuc, pneurile au întâmpinat, de asemenea, blocaje în dezvoltarea acestui an. Ca producător important, China nu a întâmpinat numai numeroase politici de dublu invers care restricționează exporturile, însă industria internă a anvelopei a stagnat.
În cazul unei încetiniri a creșterii cererii și ofertei, ICSG se așteaptă ca oferta și cererea să rămână în esență echilibrate în acest an. Cu toate acestea, stocurile globale sunt încă relativ ridicate. Cauciucul se află încă în stadiul de destrămare în acest an, și având în vedere capacitatea de producție mai mare a cauciucului natural, presiunea ascendentă asupra prețurilor la cauciuc este încă relativ mare.
B vremea pe plan intern sau factorii cheie
În ultimii ani, China a continuat să acorde o atenție la autosuficiența de cauciuc, astfel zona de plantare a rămas la un nivel ridicat. Cu toate acestea, Yunnan și Hainan, principalele zone producătoare de cauciuc din China, au suferit din cauza diferitelor secete în acest an. Este de așteptat ca producția internă să scadă sub suprafața actuală de plantare.
Din perspectiva importurilor, având în vedere că volumul importurilor a atins cel mai ridicat nivel în 2017, volumul importurilor de cauciuc natural a scăzut. Unul dintre motive este scăderea consumului terminalului, iar celălalt este că importatorii sunt mult mai probabil să se amestece datorită evitării impozitelor și altor motive. Cauciuc natural este importat sub numele de adeziv. Importurile au scăzut și mai ușor în acest an. Din ianuarie până în aprilie, importurile de cauciuc natural au însumat 650.000 de tone, o scădere de 70.000 de tone față de aceeași perioadă a anului trecut.
Oferta domestică și internațională de cauciuc sintetic a crescut relativ în ultimii ani. Printre acestea, în ceea ce privește producția internă, rata de creștere a producției de cauciuc sintetic din China sa situat pe locul întâi în lume, iar creșterea cumulată a producției în 2018 a crescut din nou, ajungând la 7,1%.
În ceea ce privește importurile, cauciucul sintetic și-a mărit nivelul de import la un nou nivel datorită evaziunii fiscale a importatorilor. În 2018, un import total de 4,41 milioane de tone de cauciuc sintetic, din care amestecul de cauciuc natural și cauciuc sintetic a ajuns la 2,95 milioane de tone. Din ianuarie până în luna aprilie a acestui an, importul de cauciuc sintetic era în stare bună, iar volumul importurilor de cauciuc sintetic a ajuns la 1,47 milioane de tone, o creștere de aproximativ 8%.
La 28 aprilie, Administrația Generală a Vămilor a emis un aviz privind clasificarea "cauciucului mixt", care necesită o investigație aprofundată a amestecului de cauciuc natural și cauciuc sintetic. Nu mai este permisă utilizarea cauciucului sintetic cu o cantitate mică de cauciuc sintetic pe suprafață pentru a sintetiza cauciucul. Numele importului. În data de 6 mai a acestui an, departamentul vamal a discutat cu producătorii de pneuri din aval despre aspectele relevante ale documentului de notificare. După ce a înțeles cererea producătorilor de a reduce impozitele, ei au insistat încă asupra atitudinii de a urma strict anunțul. Din punct de vedere al orientării politicii, este posibil să existe o creștere a prețului cauciucului natural în viitor.
Judecând de la nivelul general al aprovizionării cu cauciuc în primele patru luni, creșterea ofertei de cauciuc sintetic a dus la o anumită creștere a ofertei interne de cauciuc. Cu toate acestea, după eliberarea notificării relevante privind cauciucul hibrid, este necesar să se acorde o atenție deosebită în viitor datelor de import vamal ale cauciucului natural și cauciucului sintetic.
C consumul în aval nu este bun
Rata de creștere a industriei de anvelope autohtone a încetinit treptat, iar creșterea cumulată a producției anul trecut a fost de numai 1%. În 2019, industria anvelopelor a fost afectată de factori precum politicile și supracapacitatea. Pentru prima dată în 20 de ani, producția a scăzut. Din ianuarie până în luna aprilie a acestui an, producția cumulată de anvelope a scăzut cu 3,6% față de anul precedent.
Exporturile interne ale pneurilor au fost puternic afectate de politica dublu-contra ale Statelor Unite la sfârșitul anului trecut, iar Statele Unite la începutul acestui an. În acest an, volumul exporturilor de anvelope din oțel și semi-oțel a fost redus la grade diferite. Datele de export ale anvelopei generale s-au desfășurat foarte bine temporar. În primele patru luni ale acestui an, exportul cumulat de pneuri a fost de 158,11 milioane, o creștere anuală de 2,49%.
În prezent, datele de export nu au fost dezvăluite luna aceasta. Este de așteptat ca volumul exporturilor pe piața internă pe ansamblu pe termen scurt să mențină o anumită creștere, însă volumul viitor al exporturilor către anvelopele din SUA nu este optimist. În ansamblu, producția de anvelope din acest an și situația exporturilor nu este bună, industria anvelopelor a inaugurat cea mai mare provocare din ultimul deceniu.
În 2018, industria auto autohtonă a intrat într-o iarnă rece. Producția cumulată și volumul vânzărilor pe parcursul întregului an au înregistrat scăderi diferite, iar diferite mărci de automobile au înregistrat și disponibilizări la scară largă în China. Declinul producției și vânzărilor de automobile din acest an continuă. Producția și volumul vânzărilor în primele patru luni au scăzut cu 10,98%, respectiv cu 12,12%. Reducerea globală a industriei automobilelor nu favorizează producția și vânzările de anvelope autohtone.
În ansamblu, capacitatea globală de aprovizionare este suficientă, iar cererea din aval este generală. Oferta și cererea globală pentru întregul an sunt încă relativ echilibrate. Datorită inventarului ridicat și a capacității mari de producție, presiunea ascendentă asupra prețurilor la cauciuc va fi mai mare în viitor. Cu toate acestea, începând cu luna mai, politicile meteorologice și vamale determină oscilarea prețului cauciucului. Pe termen scurt, prețul viitor al cauciucului va continua să crească.
În concluzie, evaluarea noastră generală este pe termen scurt pe termen scurt, însă este posibil să existe riscul unei creșteri accentuate pe termen scurt. Vremea viitoare, importurile interne de cauciuc mixte, datele privind exporturile de anvelope și politicile interne din aval în țările din Asia de Sud majoră vor fi principalii factori pentru schimbările puternice ale prețurilor la cauciuc, care trebuie monitorizate îndeaproape.
D analiză strategie de opțiune
Potrivit vânzării pe termen scurt pe termen scurt, dar poate exista o creștere bruscă pe termen scurt a judecății, bazată pe prețul de închidere al pieței pe 31 mai, strategiile relevante sunt concepute după cum urmează:
Strategia conservatoare: Pe baza pieței viitoare pe termen scurt, există o anumită probabilitate de creștere. Puteți lua în considerare menținerea valutei pentru o perioadă îndelungată, așteptând schimbările meteorologice din Asia de Sud-Est și importurile de cauciuc mixte din China. Dacă vremea se transformă mai bine și datele interne de import de cauciuc scad mai puțin, atunci puteți lua în considerare vânzarea opțiunii de cumpărare deasupra contractului RU1909 țintă și câștigați timp în timpul mitingurilor.
Strategia agresivă: puteți utiliza opțiunea de plasare pentru a construi o strategie de răspândire proporțională. După un mic dolar, puteți obține în continuare o mică sumă de venit după ce crește prețul țintă și evitați riscul ascendent pe termen scurt.
Strategia constă în cumpărarea unei opțiuni de vânzare RU1909 cu un preț de lansare de 11 750 de yuani / tonă și vânzarea unei opțiuni de vânzare RU1909 cu un preț de grevă cu trei mâini de 10 750 de yuani / tonă. Planul este menținut pentru o perioadă lungă de timp (1 lună - 2 luni). ). În conformitate cu prețul de închidere a pieței de noapte pe 31 mai, prețul de închidere al RU1909 este 11,940 de yuani / tonă, prețul RU1909P11750 este de 483 de yuani / tonă, prețul RU1909P10750 este de 184 de yuani / tonă, fiecare combinație a strategiei de răspândire raportului este de aproximativ 690 de yuani. Investitorii pot ajusta prețul de grevă corespunzător opțiunii put put, în funcție de preferința lor de risc.
Scopul principal al construirii unei strategii de spread spread spread spread este de a câștiga valoarea timpului, iar rentabilitatea este mai mare atunci când prețul subiacent scade ușor. Chiar dacă prețul țintă crește brusc, se poate obține o mică sumă de venit stabil, iar oportunitatea generală a profitului este relativ mare.
Prin curba de închidere a strategiei în timp și preț diferit, se poate observa că, atunci când prețul scade ușor, câștigul de maturitate este în mod evident sporit și chiar dacă prețul țintă crește brusc, acesta poate obține un venit fix de 690 de yuani expiră. În ansamblu, cu cât este mai mare portofoliul de strategii, cu atât este mai mare probabilitatea de a obține venituri. Deși riscul maxim este controlabil, dacă prețul scade drastic pe termen scurt, va exista în continuare o pierdere mare. Punctul de rentabilitate al strategiei este de aproximativ 10.250 de yuani / tonă. Prin urmare, atunci când prețul scade sub 10,750 de yuani, trebuie să se bazeze pe eveniment și Citatele pot fi luate în considerare pentru lichidare.
În termeni de marjă, când prețul țintă scade brusc, marja utilizată de această strategie va crește. Se estimează că ocuparea maximă a capitalului în timpul fiecărei perioade de operare a strategiei este de 45.000 de yuani. În ceea ce privește venitul, dacă prețul țintă crește sau rămâne neschimbat, randamentul anual este de aproximativ 6,13%. Dacă prețul țintă scade ușor la 11.500 de yuani / tonă, randamentul anual este de aproximativ 28.36%.
Avertismentul privind riscurile: opțiunile de vânzare au o marjă mare pentru marjă și există riscul de a urmări când prețul țintă scade drastic pe termen scurt. Atunci când prețul scade sub 11.250 de yuani / tonă, vă rugăm să acorde o atenție la utilizarea proprie de fonduri. Dacă prețul scade sub 10 750 RMB / tonă pe termen scurt, este necesar să se ia în considerare posibilitatea lichidării în funcție de situația actuală.